Гривна на привязи

Гривна на привязиУкраинская национальная валюта недооценена — это признают даже в Нацбанке. Есть мнение, что привычный курс гривна-доллар с 5,05 должен упасть до 3,0. Но это невыгодно крупным экспортёрам, а именно они сейчас влияют на государственные решения

Доллар переживает не лучшие времена: его падение на мировых рынках продолжается уже несколько месяцев. На минувшей неделе — ещё два тревожных звонка. О банкротстве объявил крупный игрок американского рынка ипотеки группа Homebanc Corp. Одновременно с этим правительство Китая пригрозило Соединённым Штатам продать часть гособлигаций этой страны, которых Поднебесная накопила на $1,33 трлн., следовательно, доллар будет обесцениваться и дальше.

Украинцев ослабление позиций американской валюты касается напрямую: с конца 90-х курс гривны привязан к доллару, и падение курса «зелёного», скажем, к евро, автоматически подразумевает падение гривны по отношению к европейской валюте.

Наши проблемы

Привязка национальной валюты к американскому доллару не была изобретением украинского Нацбанка. В первые годы независимости так же поступили россияне, а страны Восточной и Центральной Европы фиксировали курс своих валют к немецкой марке.

Однако с тех пор многое изменилось. Марку заменил евро, а доллар уже не имеет прежних стабильных позиций на мировом рынке. В этих условиях жёсткая привязка гривны к доллару вызывает всё больше вопросов. Главный из них — насколько справедливо оценена украинская валюта. Ведь только за последние два года доллар сдал позиции евро на 10%. Это значит, что гривна потеряла десятую часть своей покупательной способности по отношению к товарам из Евросоюза.

Бытует мнение, что украинская валюта недооценена почти вдвое. Сторонники этого взгляда ссылаются на так называемый «?ндекс Биг-Мака», который рассчитывается журналом The Economist для определения покупательной способности мировых валют. Если рассчитать курс гривны к доллару, исходя из соотношения цен на стандартный во всех странах гамбургер, доллар будет стоить 2,71 грн., а вовсе не привычные украинцам 5,05. Таким образом, вместе с валютами стран Юго-Восточной Азии гривна входит в десятку наиболее недооценённых мировых валют.

«Для экономики Украины такая политика благоприятна. Ослабление валюты США и рост цен на металлы оказывают поддержку экспорту и стимулируют приток капитала в Украину», — объяснила Фокусу аналитик инвесткомпании «Тройка-Диалог» ?рина Пионтковская. В первую очередь удешевление гривны по отношению к рублю и евро выгодно украинским металлургам и отрасли тяжёлого машиностроения, продающим свою продукцию в Россию и страны Евросоюза. ?менно собственники крупнейших предприятий в этих отраслях сейчас играют первую скрипку в украинских органах власти. К примеру, заместитель председателя Совета Нацбанка — ?горь Прасолов, бывший гендиректор меткомбината «Азовсталь», принадлежащего Ринату Ахметову.

Всё же банкиры, ссылаясь на опыт западных соседей, убеждены, что Нацбанк рано или поздно вынужден будет пойти по пути либерализации валютного рынка. «Практически во всех странах Восточной Европы, по мере интеграции в европейскую экономику дорожали местные валюты. То же самое может произойти и в Украине», — сказал Фокусу начальник отдела дилинговых операций Erste Bank Дмитрий Лазарев. Но о сроках, когда гривну могут отпустить в свободное плавание и вывести из привычного коридора 5,05, банкиры говорить затрудняются.

В узком коридоре

Руководство Нацбанка признаёт, что гривна недооценена, но чёткой позиции насчёт сроков, когда она перестанет зависеть от доллара, в ведомстве нет. Руководитель группы советников председателя НБУ Валерий Литвицкий сообщил Фокусу, что на это влияет большое количество факторов, среди которых — темпы экономического роста, состояние платёжного баланса страны, цены на газ.

Наверняка можно прогнозировать лишь то, что нынешний курс гривны к доллару сохранится как минимум до парламентских выборов 30 сентября. До этого времени Нацбанк ничего предпринимать не будет. Что касается более длительной перспективы — в основных направлениях денежной политики на 2007 г. и проекте этого документа на 2008 г. НБУ определяет коридор, в пределах которого может колебаться курс гривны к доллару. Коридор допускает удешевление национальной валюты не более чем на 4 % и её укрепление не более чем на 2 % по сравнению с курсом 5,05 грн./$1.

Это означает, что пока колебания курса гривны не выходят за рамки от 4,85 до 5,15 грн./$1, НБУ вмешиваться не будет. Если же возникнет угроза более значительных колебаний — Нацбанк будет гасить их, продавая доллары из своих резервов или выкупая их.

Планы вполне могут не реализоваться, если дела пойдут хуже, чем ожидалось. Например, если из-за кризиса мировой финансовой системы прекратится приток инвестиций в Украину и замедлится экономический рост. Тогда вместо укрепления национальной валюты может даже возникнуть опасность её ослабления.

«Удерживать стабильный курс в условиях оттока капитала из страны возможно лишь в краткосрочной перспективе, поскольку объём ресурсов Нацбанка не бесконечен. Если же приток капитала в страну не возобновится, ослабление гривны станет неизбежным», — предупреждает ?рина Пионтковская. Сейчас, по словам экс-зампреда НБУ, советника министра экономики Сергея Ярёменко, при возникновении в стране дефицита валюты — резервов Нацбанка размером $27 млрд. хватит на поддержание стабильности гривны в течение четырёх месяцев.

Дефицит валюты вполне реален. Ведь по итогам первого полугодия 2007 г. объём украинского товарного экспорта оказался на $4,1 млрд. меньше импорта. Этот показатель растёт из года в год — иными словами, страна тратит иностранной валюты больше, чем получает.

Корзина вместо доллара

Ослабление доллара стало поводом для острой дискуссии между сторонниками премьера Виктора Януковича и Президента Виктора Ющенко. На днях первый вице-премьер, министр финансов Николай Азаров раскритиковал Нацбанк за чрезмерное накапливание долларов. «Для чего? Финансировать за счёт своих налогоплательщиков бумажки США, у которых государственный долг превысил $9 трлн.?», — недоумевал он.

Вместо этого вице-премьер предложил дополнить потенциал НБУ российскими рублями. По мнению г-на Азарова, России, резервы которой превысили $450 млрд., дефолты не грозят. А рубли могут понадобиться для оплаты импортируемых из России товаров и услуг, большая часть которых пока оплачивается долларами. Однако первого вице-премьера осадил председатель Совета НБУ Пётр Порошенко. Он напомнил, что российский рубль не является международно признанной резервной валютой, а удельный вес российских рублей в операциях на межбанковском валютном рынке незначителен и колеблется в пределах 6-9%.

Валерий Литвицкий обвинения Азарова считает беспочвенными: из приобретённых в нынешнем году Нацбанком валютных активов лишь около 5 % — долларовые. Тем не менее, по неофициальным данным, около половины своих резервов НБУ держит в долларах, ещё около трети — в евро.

Независимые эксперты считают, чем больше валют в резервах, тем меньше рисков для страны. Это как мозаика — даже если один из её элементов разобьётся, общая картина останется целой. Хотя идея о закупке российских рублей нравится не всем. «Курс российского рубля рассчитывается на базе корзины «евро-доллар». Поэтому, создавая запасы в евро и долларах, держать резервы в рублях уже необязательно, поскольку их стоимость будет повторять изменения курса евро», — объясняет Дмитрий Лазарев из Erste Bank.

?менно привязку гривны к корзине валют эксперты считают наиболее вероятным и благоприятным сценарием для Украины (см. схему «Как устанавливают валютный курс»). «Эта корзина должна отражать структуру экспортно-импортных операций. Если у нас 80% контрактов заключается в долларах, то и в корзине валют должно быть 80% долларов», — отметил в разговоре с Фокусом председатель правления ПриватБанка Александр Дубилет.

Доллар не уронят

Если курс гривны всё же укрепится, то граждане с долларовыми обязательствами и гривневыми доходами выиграют. Те украинцы, чья зарплата привязана к доллару, будут ежемесячно получать больше гривен. А объём ежемесячных платежей по долларовым кредитам в пересчёте на отечественную валюту, наоборот, уменьшится.

Подешеветь в гривневом выражении должны и импортные товары, покупаемые за доллары. Это будет на руку компаниям-импортёрам, а выигрыш рядовых покупателей — под вопросом. Ведь импортёры вовсе не обязательно снизят цены на свой товар адекватно изменению курса. Например, когда в апреле 2006 г. Нацбанк резко укрепил гривну, импортёры предпочли просто увеличить свои гривневые прибыли.

Впрочем, какое бы решение ни приняли в Нацбанке, серьёзных курсовых проблем вряд ли стоит опасаться. Банкиры и финансисты считают обвал доллара на мировых рынках маловероятным. Ведь крупнейшим экономикам — Евросоюзу, США и Японии — попросту невыгодно дальнейшее ослабление одной из основных мировых валют. «Евро уже достиг отметки, близкой к максимуму. Пересечение евро отметки в $1,4 некомфортно для стран Еврозоны, поскольку приведёт к ощутимому удорожанию товаров европейских стран и, соответственно, снижению их конкурентоспособности», — уверен г-н Лазарев. Так что, полагает он, дальнейшее падение доллара будет тормозиться.

Поэтому центробанки европейских и азиатских стран, имеющие немалый запас долларовых активов, сейчас уделяют пристальное внимание контролю мировых рынков. Подтверждение тому — события второй недели августа. В условиях острого дефицита ресурсов и резкого роста ставок по ним Федеральная резервная система США, а также европейские и азиатские центробанки сделали крупные денежные вливания, позволившие остудить рынок.

Но что бы ни происходило на мировых рынках, вопрос курса гривны к доллару ещё долго будет оставаться в ведении чиновников, подконтрольных крупным экспортёрам. Поскольку большинство из них после парламентских выборов останутся у власти, можно смело предполагать, что гривне опять не дадут укрепиться до её справедливой стоимости.

?сточник - http://focus.in.ua
  Обсудить на форуме Обсудить на форуме  Подписаться на рассылку Подписаться на рассылку  Добавить свою новость Добавить новость Версия для печати Версия для печати
 Опубликовано на сайте 13.10.2007 в разделах: Все новости, НБУ   4,804 Просмотров ]

Реклама:

Еще в разделе:
« ?потечные кредиты населению составляют 57% общего кредитного портфеля Укрсоцбанка
Новая финансовая пирамида - кредитная! »

 Оставьте свой комментарий:

          Подписаться на комментарии Подписаться на новые комментарии
Последние комментарии:
  Белла Такер: Здравствуйте, Получить кредит сейчас, я рад сообщить вам, что ваши деньги заботы...
  Белла Такер: Прямой кредит от Беллы займа компании Такер Это финансовый рекламе , Вы ищетепод...
  Mr Jimmy Peters: Вы ищете бизнес-кредит, личного кредита, ипотечного кредита, студенческих кредито...
  Chris Barry: Вы в любом виде финансовых трудностей? Нужно ли вам кредита очистить ваши долги? В...
  ?ванна: Скажите пожалуйста где можно найти такой фонд в Одессе?...
  Яна: Здравствуйте!Мне срочно нужен займ в сумме 50000 грн под расписку либо заключение до...
  Яна: Р.S. мой т. +380988275639...
  Яна: Здравствуйте! Мне срочно нужен займ в размере 50000 грн под любой процент без залога....
  МАР?НА: СРОЧНО НУЖЕН ЗАЙМ НА СУММУ 15000 НА РОЗВ?ТЕЕ СОБСТВЕННОГО Б?ЗНЕСА ПОД ВАШ ПРОЦЕНТ ? ...
  Johnson Lee Finance: Вам нужен простой кредит, чтобы погасить ваши счета, если да, напишите нам через?: j...

Последние новости:
  • Где в Украине брать кредиты онлайн: рейтинг и сравнение платформ
  • ?потечная коррупция в законе
  • Дети банкирам не помеха
  • Украинские банки возобновили кредитование
  • Просроченных кредитов стало больше

  • Читайте также:
  • Квартиры в новостройках от перекупщиков
  • ?потеке урезают сроки
  • Жилищный кредит в швейцарских франках: хлопотно, но дешево
  • Ющенко просит Раду разрешить оплачивать валютные кредиты гривней
  • Законодательное усовершенствование механизмов осуществления инвестиций в строительство оградит граждан от новых Элита-центров